10月全國棉花市場明顯好轉，期現價格共振上漲。10月，國內棉花現貨沖上高點14923元/噸，與9月30日相比，上漲2000多元。本輪棉花價格上漲是在籽棉價格持續上漲的基礎上，疊加疑似資本炒作以及節后傳統旺季下游需求回暖，印度訂單轉移到我國，針織床上用品供不應求。再加上圣誕節及雙十一訂單預期，市場出現原料價格勁爆上漲，紗價也一天一漲，10月棉紗漲幅多在1000-2000元/噸以上，下游坯布、印染環節也紛紛上漲，棉紡產業鏈得到一次有力的修復。但是在原料和紗線齊漲的情況下，有市場人士反映行情向下游傳導卻有限。
新棉開秤以來，籽棉收購價格整體呈持續上漲走勢，隨著收購競爭加劇，出現“僧多粥少”的局面，在下游訂單支撐的情況下，貿易商加緊囤貨，籽棉價格再次上漲。據監測，國慶節前北疆機采棉主流價格在5.7-5.8元/公斤，10月19日上漲至6.6-7元/公斤，個別突破7元/公斤。南疆手摘棉主流價格為7.9-8.2元/公斤，局部地區手摘棉高點達到8.5元/公斤。隨著籽棉價格上漲，皮棉成本不斷提高，其中10月19日北疆機采棉成本已突破15000元/噸，南疆手摘棉成本在16000元/噸左右。
隨著市場資本獲利盤了結，鄭棉期貨連續四日下跌。由于市場對訂單持續性保持謹慎態度，鄭棉期貨一路震蕩下跌。11月6日，盤中主力CF2101合約跌破14100元/噸，相比上月高點15305元/噸，期貨價格已經回落千元以上。
首先，從涉棉生產商、中間商及下游企業的交售價格來看，10月下旬現貨價格跟隨出現下跌，但下跌速度相對緩慢，跌幅也較期貨價格小。在10月中旬，部分3128級新疆棉報價15500元/噸，而近期基本居于14500-14900元/噸區間。因新棉低價出售的數量相對有限，大部分企業定價偏向以成本核算，因此，北疆機采棉多居于14700-14900元/噸。現貨升水期貨的局面沒有發生改變，高成本新棉依舊對市場價格有一定支撐。
其次，從現貨采買積極性來看，前期價格上漲，部分企業開啟瘋狂搶棉模式，但價格回落后，紗廠及貿易商操作心態明顯趨于理性。部分紡企則以搭配前期競拍儲備棉和商品棉，多方式調和加工成本，保持穩步生產。其中，山東、江浙部分企業對附近港口倉庫的印度棉及陳棉倉單較為熱衷，尤其是中大規模企業的訂單及庫存，既沒有像市場傳言所說的出現集中大幅增長，也沒像部分行業人士所擔憂的出現急速下降。據了解，相比去年，今年軋花企業及貿易企業新棉銷售多以現貨方式，由于其缺乏期貨做風險對沖，中間貿易商持貨數量較往年明顯減少，除上年度陳棉庫存外，新棉流通滯緩，多集中于生產端。根據目前狀況，這種局面或維持一定時間。
近期市場各方目光更多集中于美國大選及對未來中美關系走勢的預期。目前，拜登以接近270票的優勢領先于特朗普，有更大機會入主白宮。6日，拜登演講時表示，其就職后第一天就要開展行動抗擊疫情，經濟計劃重點將放在實現強勁復蘇的道路上。拜登入主白宮或將結束特朗普時期的混亂局面，有利于美國經濟復蘇。拜登還是副總統時在闡述美國“亞太再平衡”戰略時曾強調“美國致力于與中國建立更具建設性的經濟關系。對當前和未來的美中關系，美方認為兩國應該是競爭與合作混合的健康關系。美方歡迎競爭，只要游戲規則公平，競爭對中美雙方都有利。”如果拜登當選，特朗普政府禁止新疆棉產品的政策可能就會被擱置，中美貿易局面相對于特朗普可能有更多緩和，也有更多期待。
短期來看，預計在下游延續“金九銀十”余波后，棉花期現價格或延續震蕩上漲態勢，或在14000-15000元/噸震蕩運行。中長期來看，隨著圣誕節和雙十一的結束，在新棉集中上市的壓力下，棉花期現貨上漲乏力。
來源：布視界、中國輕紡原料網
