10月25日晚間，恒逸石化公布2020年三季報(bào)，1-3季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收613.21億，歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)30.57億元，同比增長(zhǎng)38.09%，每股收益0.83元。
面對(duì)行業(yè)波動(dòng)，恒逸持續(xù)保持良好的業(yè)績(jī)。上半年，恒逸作為防疫產(chǎn)品相關(guān)原材料提供商，公司化纖產(chǎn)品（含長(zhǎng)絲、短纖、切片）產(chǎn)銷情況保持兩旺態(tài)勢(shì)，分別實(shí)現(xiàn)產(chǎn)、銷量為297和247萬噸，同比增長(zhǎng)31.42%和7.86%。上半年受益于多元化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，下半年隨著防疫工作取得階段性成果，恒逸石化作為國(guó)內(nèi)最大的滌錦綸復(fù)合廠商抓住行業(yè)復(fù)蘇紅利。伴隨著國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)傳統(tǒng)金九銀十銷售旺季的到來。現(xiàn)階段，中國(guó)織機(jī)日度開工負(fù)荷攀升至93.2%，達(dá)近五年最高。中金公司研報(bào)表示，海外訂單短期將持續(xù)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，“雙十一”等購(gòu)物節(jié)訂單集中爆發(fā)，疊加秋冬季服裝防寒面料需求以及家紡需求持續(xù)放大，預(yù)計(jì)化纖下游剛性需求和囤貨將延續(xù)向好趨勢(shì)。
反觀國(guó)外，后疫情時(shí)代的海外需求復(fù)蘇為紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提供持續(xù)性。前三季度海外受疫情影響四季度補(bǔ)庫(kù)存意愿強(qiáng)烈，帶動(dòng)出口進(jìn)一步提升。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布前三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況顯示，前三季度，貨物進(jìn)出口總額231151億元，同比增長(zhǎng)0.7%，增速年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。針對(duì)集裝箱近期“一柜難求”的情況，華創(chuàng)證券指出，在國(guó)內(nèi)疫情得以控制的背景下，我國(guó)出口展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。市場(chǎng)需求擴(kuò)張，導(dǎo)致短期內(nèi)運(yùn)力供需關(guān)系持續(xù)從緊。隨之而來的11月下旬的黑色星期五到12月圣誕節(jié)需求持續(xù)促動(dòng)將進(jìn)一步提振海外需求的持續(xù)性。
恒逸石化作為化纖行業(yè)龍頭企業(yè)，截至2020年6月末，化纖板塊產(chǎn)能達(dá)到650萬噸，而終端需求修復(fù)，開工率進(jìn)一步提升等驅(qū)動(dòng)因素將有望提升原材料價(jià)格，從而進(jìn)一步提振化纖企業(yè)整體盈利能力。
下游需求的復(fù)蘇在化纖相關(guān)產(chǎn)品庫(kù)存數(shù)據(jù)方面也得到了一定印證，化纖網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，主要化纖滌綸長(zhǎng)絲，滌綸短纖過去幾周快速去化，當(dāng)前滌綸長(zhǎng)絲OY庫(kù)存降至10天，滌綸短纖庫(kù)存降至超賣狀態(tài)，相比之下，受疫情影響滌綸綸短纖及長(zhǎng)絲價(jià)格均處于歷史地位，有較大的上升空間。
此外，隨著2019年11月文萊煉化項(xiàng)目一期投產(chǎn)，近一年來文萊煉化項(xiàng)目作為新增項(xiàng)目為公司持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊９厩叭径葍衾麧?rùn)已達(dá)到去年全年業(yè)績(jī)的96%。終端正反饋持續(xù)走強(qiáng)將繼續(xù)為四季度盈利帶來確定性。
來源 | 恒逸石化
