截至10月31日，A股142家A股紡織服裝、化學(xué)纖維及設(shè)備制造公司三季報全部披露完畢。
據(jù)第一紡織網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，紡織制造板塊合計實現(xiàn)營業(yè)收入達920.86億元，與2022年相比回落明顯，合計實現(xiàn)凈利潤68.44億元，與2022年相比略有回落；服裝家紡板塊合計實現(xiàn)營業(yè)收入達1159.81億元，與2021、2022年相比略顯弱勢，合計實現(xiàn)凈利潤113.85億元，與2021、2022年相比保持增長。
從營業(yè)收入情況看，2023年前三季度，142家A股紡織服裝、化學(xué)纖維及設(shè)備制造公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入3824.71億元，與2022年相比有所減少，從歸屬于母公司的凈利潤看，142家A股紡織服裝、化學(xué)纖維及設(shè)備制造公司合計252.65億元，與2021、2022年相比顯現(xiàn)疲態(tài)。
國盛證券分析師楊瑩此前表示，就時尚服飾而言，男裝持續(xù)穩(wěn)健向上，女裝以盈利質(zhì)量修復(fù)為主，首先，據(jù)行業(yè)趨勢判斷：2023年三季度以來，男裝板塊恢復(fù)情況依然領(lǐng)先行業(yè)，龍頭品牌終端流水繼續(xù)表現(xiàn)出較好的韌性。預(yù)期2023年三季度男裝重點公司收入及業(yè)績在去年高基數(shù)下同比仍有望實現(xiàn)正增長。后續(xù)伴隨著收入及業(yè)績基數(shù)逐步走低，預(yù)計2023年四季度板塊公司收入及業(yè)績同比增速有望進一步加快；其次，大眾休閑服飾及女裝品牌終端流水整體以弱復(fù)蘇為主，其中部分渠道強勢的品牌流水表現(xiàn)估計相對較好。考慮去年基數(shù)情況，預(yù)計大眾及女裝品牌公司2023年三季度的營業(yè)收入在高基數(shù)下表現(xiàn)相對平淡，四季度營業(yè)收入則在低基數(shù)下有望同比增長，與此同時盈利質(zhì)量修復(fù)仍是主要趨勢、進而帶動業(yè)績表現(xiàn)。
從服飾制造板塊情況來看，2023年三季度需求端環(huán)比改善，四季度預(yù)計進一步好轉(zhuǎn)，根據(jù)下游品牌商庫存及終端需求情況，楊瑩判斷，大部分服飾制造商2023年三季度出貨端同比表現(xiàn)估計進一步環(huán)比改善，這是因為，三季度以來，伴隨著下游去庫存的推進，服飾制造商訂單仍延續(xù)改善態(tài)勢，預(yù)期部分龍頭制造商9月出貨同比有望出現(xiàn)正增長。展望四季度，預(yù)計服飾制造商產(chǎn)能利用率有望進一步修復(fù)、收入在低基數(shù)下有望同比穩(wěn)健快速增長。
具體到運動鞋服領(lǐng)域看，短期終端銷售穩(wěn)步復(fù)蘇，渠道庫存健康，展望下半年綜合考慮低基數(shù)以及四季度銷售旺季，楊瑩認為，四季度終端同比增速值得期待，同時隨著折扣同比改善幅度提升，直營渠道毛利率改善趨勢明顯。中期市場競爭聚焦產(chǎn)品以及品牌力競爭，長期賽道景氣度依舊。
而伴隨著下游客戶庫存去化接近尾聲，2023年下半年，紡織制造公司訂單有望逐步出現(xiàn)改善，中長期行業(yè)競爭格局持續(xù)優(yōu)化。楊瑩判斷，紡織制造公司2023年整體表現(xiàn)平淡、2024年有望釋放業(yè)績彈性。
在楊瑩看來，弱復(fù)蘇是2023年紡織服裝行業(yè)的主基調(diào)，紡織服裝板塊中男裝、運動鞋服表現(xiàn)相對較好，雖然2023年三季度消費整體延續(xù)上半年的弱復(fù)蘇走勢，其中紡織服裝品類表現(xiàn)優(yōu)于消費大盤，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年1-8月社會消費品零售總額同比增長7%，其中服裝鞋帽針紡織品類零售額同比增長10.6%，金銀珠寶類零售額同比增長12.8%。
綜合三季度的情況來看，楊瑩認為，運動鞋服賽道、中高端運動休閑男裝預(yù)計繼續(xù)跑贏行業(yè)。體現(xiàn)在報表層面，由于去年同期收入基數(shù)較高，預(yù)計三季度大部分服飾品牌商公司收入同比增速環(huán)比二季度會有所放緩。但運營層面穩(wěn)健，盈利質(zhì)量修復(fù)的邏輯仍持續(xù)體現(xiàn)。而進入2023年四季度以后，伴隨基數(shù)逐月走低，預(yù)計服飾品牌商流水同比增速有望迎來較好表現(xiàn)；而運動鞋服消費憑借相對的剛性需求，三季度整體表現(xiàn)穩(wěn)健。流水層面三季度各月逐步提速，在景氣度穩(wěn)健的情況下，預(yù)期運動品牌8~9月流水增速對比7月均有提升（考慮基數(shù)原因及景氣度變化情況）。運營層面則表現(xiàn)穩(wěn)健，預(yù)計板塊公司庫銷比均在4~5之間，整體均處于健康可控狀態(tài)，各標(biāo)的公司終端折扣同比也均有改善，從而帶動下半年公司利潤率向好，展望2023年四季度，考慮到冬季為銷售旺季，同時2022年四季度基數(shù)較低，因此可以判斷，2023年四季度板塊公司終端流水有望實現(xiàn)快速增長。來源：第一紡織網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)、化纖邦
