火力全開，一大波投產在趕來路上，11月紡織市場準備大干一場？
發布時間：2022-10-30 10:12:03點擊數：163
原油方面：10月原油跌宕起伏。月初國際原油期貨大幅上漲，實現“五連陽”，漲幅15%左右。觸及最近五周高點。中期供需轉弱，供需多空反復博弈，使得油價震蕩回落，月末國際原油期貨再次急升。截至到28日美國WTI原油期貨主力合約結算價報89.08美元/桶；布倫特原油期貨12月合約結算價報95.04美元/桶。宏觀面，美元走低提振油價。另外，美國石油出口創紀錄高位，疊加美國煉廠開工率走高的利好影響。綜合看，需求端的利空仍會繼續壓制油價，全球經濟進入衰退的風險加劇會令油市繼續維持震蕩走勢，短期的反彈并不能改變長期的趨勢偏弱。
PX方面：高開低走，震蕩下行。上半年俄烏戰爭爆發后，原油持續高位。芳烴調油邏輯下，使得PX出現面粉比面包貴的局面，PX供應被不斷壓縮，亞洲PX負荷低迷。目前亞洲PX價格在992美元/噸左右。供應端，PX開工率在77.87%附近。此外，隨著PXN修復，PX新增產能投放節奏加快，較多PX項目四季度在投產路上。預計2022年底，中國PX產能達到3803萬噸/年，2018-2022年產能增長率27.9%，2022年新增產能4家，擴能3家，合計產能增長644萬噸/年。新增產能主要在2023年集中投放，長期來看，PX因門檻較高，依然是進口依存度較高的產品。
PTA方面：本月PTA上下雙弱，延續下沿。華東市場現貨價為5780元/噸附近。供應方面，恒力220萬噸檢修，逸盛新材料360萬噸降負運行，逸盛寧波220萬噸恢復正常，目前國內PTA負荷下降至73.6%。需求方面，聚酯負荷仍處于區間波動中，在84%附近，聚酯終端需求較為悲觀，后期新裝置投產后將面臨累庫壓力，江浙滌絲產銷整體回落，目前平均估算在5-6成。成本端方面，PX開工率為76.4%，PTA內盤加工價差為508.56元/噸，處于震蕩波動中。綜上，10月PTA期貨價格高開低走，加工費持續收窄，聚酯終端需求難提振，后期新裝置投產后將面臨累庫壓力，原油端博弈加劇。PTA價格后期走勢跟隨原料端波動，中長期建議以偏空思路看待，轉折點關注上游裝置的投產進度或者聚酯工廠的負荷變動。
MEG方面:乙二醇10月震蕩下行。張家港乙二醇市場氣氛清淡，零星現貨商談在3800-3810元/噸，福建乙二醇市場下跌，主流貿易商報價4000元/噸上下，下游采購積極性有限，成交低迷。供應方面，供應開始量增，隨著前期檢修裝置陸續重啟，國內國產乙二醇供應有所增加。截至10月27日，中國大陸地區乙二醇整體開工負荷在57.36%，其中煤制乙二醇開工負荷在34.10%。需求方面，聚酯負荷在84.1%，環比增加0.1%。庫存方面，10月26日張家港某主流庫區MEG發貨量在6700噸附近，太倉兩主流庫區MEG發貨量在6000噸附近。華東主港地區MEG港口庫存約83.4萬噸附近，港口庫存持續去化。整體來看，在高成本影響下乙二醇各線工藝處于虧損狀態，近期國內部分裝置計劃重啟，供給端有回升預期，但開工率仍維持偏低水平，港口庫存有累庫預期；下游紡織需求拐點開始顯現，后續訂單會出現季節性走弱，對11-12月紡織終端需求持偏悲觀態度，預計乙二醇中長期弱勢盤整為主，操作上建議反彈滾動做空。
滌綸長絲：自三季度以來滌綸長絲市場呈震蕩走跌趨勢.目前浙江地區滌綸長絲POY150D/48F商談參考7300-7450元/噸，FDY150D/96F商談參考7900-8050元/噸，DTY150D/48F商談參考8650-8850元/噸。江蘇地區滌綸長絲市場POY 75D/72F商談參考7600-7800元/噸，FDY 75D/72F商談參考8450-8600元/噸，DTY 75D/72F商談參考9800-10000元/噸。供應端看,江浙地區綜合開機率在60.29%上下。紹興地區印染企業平均開機率在62.59%上下，江浙地區加彈機綜合開機率在63.00%上下。庫存方，POY工廠庫存在32.1天；FDY工廠庫存在32.5天；DTY庫存在39.5天。滌綸長絲庫存偏高說明終端消費不暢，大量產品并沒有被市場消化，而是在流通環節以庫存的形式囤積起來。原料PTA新產能陸續投產預期，供應面增壓之下，漲勢乏力。整體看，訂單多以中小訂單為主，普遍紡企采取降低采購規模，隨買隨用。秋季及圣誕節訂單不及預期，且11月原料端新產能陸續釋放，供應量或將逐步加大，化纖市場整體價格存有下行壓力。
關鍵詞：
